华夏时报记者 赵奕 上海报道
身处退市风险的创兴资源（即*ST创兴（600193），600193.SH），正遭遇管理层震荡与经营危机的双重夹击。
9月18日晚，*ST创兴发布公告称，公司收到董事长刘鹏家属通知，刘鹏被杭州市公安局上城区分局拘留，目前正在公安机关配合调查，其接受调查事项与公司无关。
核心管理层突发状况的背后，*ST创兴的“保壳”之路已站在悬崖边缘。根据退市新规，若2025年公司依旧亏损且营收低于3亿元，便将触发退市红线。财务数据显示，2025年上半年*ST创兴营收仅37.4万元，归属净利润亏损达1371.12万元。
针对刘鹏涉案细节及公司后续治理规划等问题，《华夏时报》记者致函*ST创兴，截至发稿尚未收到回复。本报记者以投资者身份致电*ST创兴，该公司董秘办工作人员强调，刘鹏所涉案件与公司无关，不影响公司正常经营工作。但其也坦言，公司目前身处巨大的退市风险当中。
治理危机暗流涌动
*ST创兴在公告中表示，公司日常经营管理由高管团队负责，其他董事、高级管理人员及监事目前均正常履职。公司董事会运作正常，公司生产经营情况正常。公司将持续关注该事项的后续进展，并按照有关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。
公开资料显示，刘鹏曾在*ST创兴前实控人余增云旗下华侨系公司任职，而此次对其采取拘留措施的杭州市公安局上城区分局，恰是此前办理余增云相关案件的经办单位。过往公告显示，2024年9月，*ST创兴公告前实控人余增云失联。2024年11月，*ST创兴公告称，余增云因涉嫌集资诈骗，被杭州市公安局上城区分局认为符合刑事立案标准，已被立案调查。
对于刘鹏所涉案件是否与余增云案件相关，前述*ST创兴工作人员表示，目前公司没有获得更多信息，能够确定的是所涉案件与上市公司无关。
“董事长作为公司核心管理人员，被拘留可能导致公司短期内决策效率下降，战略执行受阻，同时可能引发市场信心波动，股价承压。”中国法律咨询中心民商事专委会原副秘书长林先平向《华夏时报》记者表示。
*ST创兴方面表示，为保持公司经营管理的稳定性，在刘鹏无法正常履职期间，由公司董事兼总经理杨喆代行董事长及公司法人职责。
公开信息显示，杨喆出生于1980年，1998年至2017年在中国人民解放军服役，2020年10月起，担任北京通联君诚科技有限公司执行董事、法定代表人。2024年10月加入*ST创兴。
值得注意的是，杨喆在此前聘任公司总裁的议案中，曾遭遇反对票。投出反对票的董事佟鑫的反对理由是候选人杨喆没有上市公司高管从业经历，因而对其能否胜任岗位要求存疑。
“刘鹏作为原控股股东华侨实业的总裁，突然缺位可能对新旧实控人权力交接产生复杂影响。”康德智库专家、北京京师（成都）律师事务所律师刘诚冬向《华夏时报》记者表示，尽管董事会已推举总经理杨喆代行职责，但核心决策层的不确定性可能延缓战略落地，尤其在保壳关键期，决策效率至关重要。
退市危机迫在眉睫
因前实控人涉案，余增云旗下华侨集团全资子公司华侨实业所持*ST创兴股份被司法冻结并拍卖。
*ST创兴公告显示，华侨实业持有的*ST创兴6700万股合计拍卖成交金额为2.34亿元。拍卖后，华侨实业持股比例降至8.15%。司法拍卖结束后，利欧股份（002131）（002131.SZ）实控人王相荣通过福建平潭元初投资有限公司、温岭利新机械有限公司间接控制*ST创兴9.88%的股份，加上一致行动人钟仁志、颜燚的持股，最终合计控制公司6700万股，占总股本的15.75%，王相荣成为*ST创兴新的实控人。
王相荣入主*ST创兴后，公司董事会人员构成至今未发生明显变化。前述*ST创兴董秘办工作人员也表示，目前董事会可以正常履职，尚未收到要重组董事会的通知。
公司高管陷入风波的同时，业绩问题也成为悬在*ST创兴头上的一把利剑。公开资料显示，创兴资源于1999年登陆A股市场，公司的主营业务是建筑工程业务等其他建筑业、移动信息服务业务和算力服务业务。
今年4月，公司发布公告称，因公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票被实施退市风险警示。实施后股票简称变为*ST创兴。
进入2025年，*ST创兴的业绩并未有所好转。半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入约37.4万元，同比减少99.00%；实现归母净利润为-1371.12万元，扣非净利润为-1398.11万元，亏损均同比扩大。
根据半年报，公司建筑工程业务往年主要来自于通过关联交易框架协议承接的旅游目的地开发及房地产开发的施工工程业务、装修工程业务等。2024年底上述关联交易协议到期后没有再续签。2025年上半年建筑工程业务的主要工作为和客户沟通回款事项，报告期内建筑业务主要客户回款为3400余万元。报告期内，建筑工程业务未签订新的合同、未产生新的收入。
此外，在移动信息服务业务和算力服务业务方面，公司受阶段性资金压力和人员配置的影响，对移动信息服务业务和算力服务业务开展情况进行调整，2025年上半年产生的收入有限，未达预期。
“目前公司的财务压力巨大，若下半年无现金流注入，全年营收低于3亿元，则导致退市条款成为现实。”刘诚冬认为，保壳窗口期时间紧迫，目前剩余时间仅约百日，需在极短周期内完成业务突破或资产重组，*ST创兴需依赖新实控人资源注入，但目前尚未有明确动作。
林先平也表示，当前经营状况显然不足以应对退市风险，公司需通过业务转型、资产重组或外部资源引入等方式快速改善业绩，否则退市风险极高。
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